close
招商證券評7月M2：實體需求依然不振
新浪財經訊 今日央行[微博]公佈數據顯示，7月M2餘額同比增長13.3%，環比大增。招證銀行對此分析稱，證金授信提升M2，實體需求依然不振。
以下為詳細分析：
①證金授信貸款充水，實體需求依然不振。6月份剔除非銀機構貸款(主要是對證金公司的授信)，居民和企業貸款新增一共隻有5890億。從結構上看，居民戶和企業戶短期貸款雙雙負增長，表明銀行風險偏好更加謹慎。居民中長期貸款新增2789億，與上月大體持平，反映330後房地產銷量的增加。企業中長期貸款銳減至1028億，低成本的地方債發行替換平臺貸款。
②信貸、未貼現票據季節性減少拖低社融。從13年到15年來看，7月份社融通常是全年低點，主要是7月份信貸和未貼現票據較6月通常會出現驟減，當月未貼現票據減少3314億(去年同期減少4160億)，這可能與銀行在6月大幅開票沖保證金存款而次月大幅回落有關。7月委托貸款+信托貸款新增1236億，較6月份水平有所回落，但仍顯著高於4、5月份水平，或表明委托貸款新規對非標沖擊暫時告一段落。
③M2較上月大幅反彈1.5個百分點至13.3%，主要是銀行對證金公司授信對M2的拉動作用。從存款上來看，居民和企業存款分別減少596億、2136億，季初存款流出效應依然明顯，財政存款和非銀機構存款則分萬華房屋汽車貸款台中汽車貸款別增加5150億、1.81萬億。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150811/091722931948.shtml
全站熱搜
留言列表
